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巧茹 aka Cream | 10th Oct 2008 | 金錢世界 Money World | (843 Reads)

恆生指數5年圖

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日經平均指數5年圖

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道瓊斯工業平均指數5年圖

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頂得住、頂得住

睇過小兄弟既留言有種奇想,在指數相對低時買盈富,相對高時減磅,跌落時再加磅,坐一坐,大牛重臨再重複過程。個股一股也不買。起碼不用理會公司基本因素,或者有無人偷錢。

 

渡假屋有關財經網站連結之日誌清單:

http://creamli07.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1135950
http://creamli07.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1145945
http://creamli07.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1146062
http://creamli07.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1335212 
http://www.hkheadline.com/blog/reply_blog_express.asp?f=B7Y317UVCC62227&id=56516

 

金融海嘯觸發大小基金投資者贖回潮,西京投資管理(Atlantis Investment Management)主席劉央主理的一隻對沖基金──西京中國財富基金(Atlantis China Fortune Fund),宣佈本周二起暫停贖回。本周二?

領匯被洗倉挫15%

受消息影響,該基金在07年報上仍持有的股份遭到狂質;而西京持股逾5%的港股,包括招金(1818)、中國建材(3323)、廣船(317)等亦遭重挫。由於擔心其他對沖基金出事,港人熟悉的對沖基金TCI,其持有的領匯(823)被洗倉挫15.4%,重返2006年入市價水平。

基金業界人士表示,除西京投資以外,未有聽聞其他基金出現資金困難而暫停贖回,但投資者信心薄弱,不排除再有基金出現類似情況,特別是新興市場股票及債券等流通性低的基金類別。投資基金公會執行董事黃王慈明指出,6至8月份本港基金均錄得淨贖回情況,在不明朗市況下,相信9月及10月會繼續錄得淨贖回。

劉央表示,暫停贖回主要是市場持續波動,位於愛爾蘭的董事局為保障基金持有人的利益而作出這決定。她未有披露何時會恢復正常贖回,只表示除了這隻對沖基金外,西京旗下其他傳統基金不受影響。他承認,現時市場波動,部份客戶想取回資金亦屬正常,但現時沽售,損失會非常嚴重,為免他們被恐慌情緒拖累,才會提出暫停交易和贖回,她認為這是負責任的行為。

西京投資部份持股暴瀉
康健國際 (03886)
收報:0.015元 變幅:-55.88% 持股量:5.01%

中國建材 (03323)
收報:4.600元 變幅:-23.59% 持股量:9.17%

廣州廣船 (00317)
收報:5.990元 變幅:-16.81% 持股量:10.17%

上海集優 (02345)
收報:0.790元 變幅:-15.96% 持股量:9.17%

招金礦業 (01818)
收報:4.000元 變幅:-6.98% 持股量:20.04%

 

這次全球金融市場的大海嘯,是百年以來最厲害的一次金融風暴,不少百年老店也因而倒閉,多間歷史悠久的歐美巨型金融機構,先後關門大吉了,被國有化了,或被吞併了,從此在金融市場消失了!

同時亦因這百年難得一遇的風暴,令不少優質股的股價跌至極之低殘,尤其是一些歐美有實力的優質金融股,也被其他金融股拖累而狂瀉,所以筆者認為,這次雖然是百年以來最厲害的金融風暴,但同時亦是百年難得一遇的入市良機(事先聲明,筆者並非建議今日即刻入市撈底、博反彈)。

4隻股份吼位買

另一方面,在這次金融大海嘯中,也仿似浪淘沙般,令股份的優勝劣敗徹底浮現,就以美國的銀行股為例,早年在美國三大銀行股中,股價銀碼較大的是花旗,跟住便是美銀,最後才是 JP Morgan,但在這個風暴中,將它們三股的股價次序徹底掉轉。由於 JP Morgan 一早察覺勢色不對,及早收手,故在次按方面較少沾手,因而逃過一劫,令 JP Morgan「暫時」成為華爾街較有實力的銀行集團,JP Morgan 股價亦因而超前其餘兩股。至於原本股價較高的花旗,則因業績及撇賬「搞極都未完」,因而跌至三者最低!

筆者察覺,類似股價的浪淘沙現象,在港股中也有出現,就以三間國內大型銀行股為例,以往一向是建行(00939)的股價較高(註:單以股價銀碼比較,不談 PE、P/B 之類),粗略計算,由年初至今,建行的股價平均高於工行大約10%,即使數月前大插,建行也高於工行5-6%,惟近日工行的股價已數度高於建行。

簡單來講,這反映建行的沽售壓力較高,因而令其股價跌幅較大。至於工行的跌幅相對較少,箇中原因便可能是有些機構投資者並沒有全線清倉。雖然有個別基金經理會進行清倉、洗倉等拋售行動,但每個行業的龍頭股及相對較優質的股份,也會留一些,不會全數沽清。

在金融大海嘯中,優質股自會從股價中分辨出來,稍後當股市進一步下挫時,筆者會趁機吸納一些早前很想買而沒有買的股份,包括工行、港鐵(00066,因為只得數千股)、太古A(00019,因為在一眾洋行股中,其 Balance Sheet 較佳,至少睇得明,不像某洋行股般睇極都唔明),以及匯控(00005)。百年金融大海嘯,斷估你唔會碰到多次咁好彩吧!難道沙都唔執一些?

在周六及周日,當《x果》及其他傳媒朋友來電詢問市況時,筆者預期本周港股可望反彈上試16000點,甚至17000點,當時有些朋友問會否太樂觀…

筆者估計,假若下周三兩隻最強的美國金融股 JP Morgan 及 Wells Fargo 業績無恙,則股市可望出現一較長(即數周)之反彈浪。

Cream 姐話匯控雖強,每次熊市都硬淨,但企硬不跌之時,大市上升都企得好穩而不肯向前走多幾步,波幅細是安全一點,但有利有弊。

 

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