香港新浪網 MySinaBlog
巧茹 aka Cream | 16th Nov 2017 | 六四之後 After 26 years | (2293 Reads)

邊個講得最多:「十四億人民的感情……」

呢D咪叫廢話,純粹狗噏囉,聽既人都不用認真。

邊個講得最多:「得到大部分市民支持……」

呢個不一定是大話,只不過,根本無根無據,只是用來硬推「事在必行」,共匪叫走狗港奸做既污糟任務,用來「大」人家的廢話。

 (閱讀全文)

巧茹 aka Cream | 2nd Nov 2017 | 戰室期指期權初探 | (103 Reads)

單一期權倉有4種

(1) Long call 買進認購期權
(2) Long put 買進認沽期權
(3) Short call 賣出認購期權
(4) Short put 賣出認沽期權

買進時付期權金,賣出時收取期權金。

假設投資者看好後市,購入一張25,000點行使價的恆指認購期權,期權金為250點。以每點港幣50元來計算,250點期權金等於12,500元。一張恆指期權合約,以25,000點來計算,等於125萬元。換句話說,即是以12,500元本金,便可操控大一百倍的資產。如果後市恆生指數升上26,000點,扣除本金250點,投資者便可賺取750點。假若恆生指數跌破25,000點無論多少,投資者最多只損失期權金250點。打和點是 25,000+250 = 25,250

再假設另一位投資者看淡後市,購入一張23,800點行使價的恆指認沽期權,期權金為250點。

在不同情況之賺蝕:

現貨價22,800 23,550 23,800 24,500 25,000 25,250 26,000 27,000
Long call 250C-250-250-250-250-25007501750
Long put 238P7500-250-250-250-250-250-250
Short call 250C2502502502502500-750-1750
Short put 238P-7500250250250250250250

 

買入期權利潤可以是無限,虧本上限為期權金。賣出期權利潤上限為期權金,虧本可以是無限。

單一期權倉是大大看好或看淡後市之策略。

NB

沒有手持連動標的資產 underlying asset,短倉認購期權便是 naked position,風險無限。

 (閱讀全文)

巧茹 aka Cream | 1st Nov 2017 | 戰室期指期權初探 | (92 Reads)

我在戰室的有關期指期權網誌,反映著一個初學者的歷程,唔多唔少有些參考作用。將它們複制過來,免得大家兩邊走。放在這月份因為有空間。大家enjoy yourselves喇。

小妹斗膽以期指期權為日誌分類,純粹分享,若有錯誤敬請留言指正。(當年戰室是設有留言)

  *     *     *     *     *     *     *     *     *   

恆生指數期貨及期權

恆生指數是香港股票市場變化的指標,亦是亞洲區廣受注目的指數。同時,它亦廣泛被使用作為衡量基金表現的標準。

恆生指數是以加權資本市值法計算*。成份股分別屬於工商、金融、地產及公用事業四個分類指數。而某一種股份價格的變動相對恆生指數的影響,乃視乎該家公司的市值而定。市值較高的股份對恆生指數上落波幅的影響較市值較低的股份為大。

鑑於香港股市日益受到注目,其相關對沖工具的需求亦不斷上升,香港期貨交易所早於一九八六年五月推出恆生指數期貨合約,隨後於一九九三年三月亦推出恆生指數期權合約。這些合約為投資者提供另一有效工具,以管理投資組合的風險和捕捉指數套戥的機會。本地投資者與國際投資者的積極參與,亦相繼提高恆生指數期貨及期權的受歡迎程度。 (HKEx 04-12-2006)

* 恒生指數計算方法第三階段的變動將於二零零七年九月七日收市後實施。所有成份股將採用全面流通系數。成份股的比重上限將由20%調低至15%。

Picture

講開恆生指數期貨,大家就會聯想起大戶、風險、斬倉、輸身家等等。當然如果這是個低風險的遊戲,參與者亦不應預期有高的回報。不過我個人覺得從未認真考慮或參與過的朋友,都只是猜測之言,似遇食人老虎。試想以百份比來計,每1000點是幾多波幅,1000/24,500 = 4.08%,無錯大家無睇錯,每日單邊要升或跌1000點不常見。但股仔呢?唔見你20-30%等閒事。還有一點,股仔你只可以買佢升,指數就不同了。請再想想:停牌、供股、盈警通通唔洗理。淨是在跌市可以賺錢已經不錯。但要講講我唔喜歡的地方,就是按金加了。

至於期權方面,我想是十分公平的遊戲,當沽出期權時還可賺取時間值。比較詳細的玩法容後再講了。例子會盡量轉載,以節省時間,本人只略作解釋。

HKEx link

http://www.hkex.com.hk/prod/hsifo/hsifo_c.htm